綠化行業(yè)發(fā)展前景廣闊，最好的是裝飾裝修和園林綠化

安信證券表示，投資建議方面。裝飾裝修行業(yè)中，金螳螂和亞廈股份臨時(shí)堅(jiān)持第一、二的位置，市場競爭力強(qiáng)，且目前估值仍然偏低，給予買入 -B 投資評級。園林綠化行業(yè)中，綠大地前期受一些利空消息的影響，股價(jià)大幅下挫，公司從 2010 年起大力拓展園林綠化工程，目前估值優(yōu)勢明顯，給予買入 -B 投資評級。

6 月 9 日消息：安信證券于 2010 年 6 月 8 日至 9 日在北京嘉里中心大酒店舉辦 2010 年中期戰(zhàn)略演講會。金融界網(wǎng)站作為特邀媒體將對策略會直播會議全部過程，兩個(gè)行業(yè)均具有較強(qiáng)的消費(fèi)屬性。會上，安信證券發(fā)布 2010 年中期建筑行業(yè)投資戰(zhàn)略演講。安信證券表示，裝飾裝修行業(yè)和園林綠化行業(yè)具有以下共同特征：第一，大行業(yè)小公司 ” 即行業(yè)規(guī)模大，但市場集中度低，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍規(guī)模�。坏诙�，輕資產(chǎn)重流動性 ” 兩個(gè)行業(yè)均具有資金密集型特點(diǎn)，銜接工程的業(yè)務(wù)規(guī)模與企業(yè)的資金實(shí)力密切相關(guān)；第三，品牌效應(yīng)強(qiáng) ” 建筑裝飾裝修和園林景觀均是比擬特殊的產(chǎn)品消費(fèi)者和企業(yè)之間需要建立長達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的信任關(guān)系。經(jīng)過 20 多年的發(fā)展，行業(yè)內(nèi)的品牌效應(yīng)已經(jīng)非常明顯，新進(jìn)入企業(yè)要獲得市場的認(rèn)同將面臨比擬大的困難。

受益于國內(nèi)消費(fèi)升級。隨著經(jīng)濟(jì)的增長和人們消費(fèi)水平的提高，公共建筑裝飾裝修和市政園林景觀的規(guī)模、檔次相應(yīng)也會提升，而住宅精裝修和地產(chǎn)園林景觀更是面向最終消費(fèi)者，直接受益于國內(nèi)市場的消費(fèi)升級。

盈利能力強(qiáng)。 2010 年前 4 個(gè)月，  訂單大幅增長。裝飾裝修行業(yè)和園林綠化行業(yè)公司訂單普遍大幅增長，金螳螂（ 002081 亞廈股份（ 002375 東方園林（ 002310 綠大地（ 002200 等公司的訂單增速均超過了 100 ％。園林綠化公司盈利能力強(qiáng)，其中，市政園林毛利率往往超過 30 ％，凈利潤率接近 15 ％，地產(chǎn)園林相對低一點(diǎn)，但凈利潤率也在 12 ％左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于一般的建筑工程施工企業(yè)。裝飾裝修行業(yè)整體毛利率稍低一些， 15 ％ -18 ％之間，但近幾年龍頭企業(yè)的盈利能力一直處于穩(wěn)定上升期。

工程施工企業(yè)在突破資金瓶頸的同時(shí)品牌知名度進(jìn)一步提高，  市場集中度進(jìn)入快速提升期。隨著公司的上市。銜接訂單能力大大增強(qiáng)，市場份額得以迅速提升，兩個(gè)行業(yè)的第一名目前市場占有率均不到 0.4 ％，不久的將來必定會呈現(xiàn)一些市場份額超越 1 ％甚至 2 ％的龍頭企業(yè)。