園林綠化起高潮 城市化交響曲

597苗木網5月27日報道：　園林綠化行業(yè)大體可以分為市政園林、地產園林和生態(tài)修復等三大類。我國早期的園林綠化建設主要是市政園林建設，即使現在市政園林仍占據園林綠化行業(yè)的半壁江山。隨著房地產市場迅速發(fā)展，地產園林也取得了迅速發(fā)展，同時國家有關部門逐步重視生態(tài)破壞修復國土整治工作，生態(tài)修復也成為園林綠化的一個新興領域。

　　在城市化加速發(fā)展的中后期，城市建設轉向精細化，園林綠化等配套投資占比逐漸提升。我國城市化2010年接近50%，在城市化正常進程、半城市化改造雙重因素下，園林綠化必將奏響城市化的高潮。基于城市化新增園林市場及現有城市化水平下園林擴大化市場，未來五年，僅考慮政府主導的投資，平均每年市政園林綠化市場在1300億~1800億之間。

　　環(huán)境保護意識驅動政策不斷更新，消費升級引領園林綠化，政府經營城市土地，園林綠化成利器，這些因素在過去幾年成為市政園林發(fā)展的重要驅動因素，并且越來越顯現影響園林綠化發(fā)展方向的能力。園林從景觀轉向生態(tài)，生態(tài)功能漸成城市園林第一功能；城市土地經營催生片區(qū)景觀整體規(guī)劃布局需求。園林行業(yè)的發(fā)展新趨勢對上市園林公司影響深遠。

　　生態(tài)修復在我國處于起步階段，我國各種生態(tài)修復市場步入快速發(fā)展時期。我們基于公開數據與國家規(guī)劃，通過合理正常的邏輯演算，未來五年，以2010年數據作為基數，公路生態(tài)綠化市場、礦區(qū)生態(tài)綠化市場、水利生態(tài)綠化市場平均每年分別增長50%、112%、130%以上。

　　我們首次正面深入分析園林行業(yè)發(fā)展可能面對的質疑與疑慮，得出如下結論：房地產調控下的地產園林，遠有空間，近有保障，未來市場情況不可能變得更加糟糕；調控下的地方政府收入，受土地出讓收入影響并不如想象得大，并且政府園林綠化支出呈剛性特點，只升不降；目前上市園林公司經營現金流為負，是源于成長性過高，并且不是永不改變，通過我們模型測算，當增長率低于40%時，經營現金流為正。

　　目前園林綠化行業(yè)極度分散，正是上市公司做大做強之際。在園林行業(yè)從分散到集中過程中，資金、大項目履歷和品牌、經營特色成為最重要的核心競爭因素。東方園林(83.52,2.52,3.11%)高成長霸氣依舊，鐵漢生態(tài)(63.590,-1.44,-2.21%)后起之勢迅猛。

　　推薦綜合優(yōu)勢明顯的東方園林、生態(tài)和園林復合業(yè)務競爭優(yōu)勢的鐵漢生態(tài)。 （作者系第一創(chuàng)業(yè)分析師）

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