年度盤點：2017年園林行業(yè)資本市場“眾生相”

一、園林行業(yè)資本市場規(guī)模不斷擴大

2017年，園林行業(yè)的“資本化”熱潮徹底爆發(fā)。從數(shù)據(jù)上來看，截止29日，今年通過IPO登陸A股市場的園林企業(yè)達7家，通過新三板上市企業(yè)達33家，目前，園林行業(yè)A股上市企業(yè)總數(shù)為23家，新三板上市企業(yè)總數(shù)為133家；從板塊市值上看，今年市值最大的是東方園林，市值首次超過600個億，市值最小的是云投生態(tài)，大概為22個億，園林行業(yè)上市企業(yè)平均的市值大概是95億左右；從經(jīng)營情況來看，截止三季度，園林板塊共實現(xiàn)營收約313億元,同比增長 56.67%,較上年提升了 34.6%，實現(xiàn)歸母凈利潤 32.5 億元,同比增長 63%,較上年同期提升了 18.23 個百分點；從訂單情況上看，截止到三季報，園林龍頭上市企業(yè)新簽訂單遠超去年全年，其中東方園林、蒙草生態(tài)、鐵漢生態(tài)分別以460億、200億、188億位居前三。

二、政策推動園林行業(yè)與資本市場融合發(fā)展

國家政策是影響園林行業(yè)資本化進程發(fā)展的重要因素。4月1日，黨中央、國務院連發(fā)通知，決定成立河北雄安新區(qū)，雄安概念股隨之響徹全球資本市場，園林企業(yè)紛紛提前布局雄安新區(qū)；4月13日，住建部發(fā)布關于做好取消城市園林綠化企業(yè)資質核準行政許可事項相關工作的通知，園林行業(yè)資質硬門檻的取消，直接刺激了園林企業(yè)為做大、做強走上資本市場的決心；10月18日，在黨的第十九次全國代表大會上，習近平代表十八屆中央委員會向大會作報告，報告明確指出要把生態(tài)文明建設提升至中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計，樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，十九大報告勾畫“綠色路線圖”，開啟生態(tài)文明建設新時代；11月30日，國家發(fā)改委發(fā)布關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見，從長遠來看，該指導意進一步實施有利于民營企業(yè)提升市場份額，為PPP運營注入新的活力，其中生態(tài)園林企業(yè)最為受益。

三、新三板退市潮來襲 轉戰(zhàn)IPO“成風”

2017年，新三板市場最大的風波莫過于摘牌潮來襲，園林行業(yè)全年終止新三板掛牌企業(yè)數(shù)達12家之多，筆者注意到，除過圣榮沐（股票代碼：839134）因經(jīng)營問題被強制摘牌和北方園林（股票代碼：831471）被并購重組借殼登錄A股市場外，其余10家均系主動摘牌，其企業(yè)經(jīng)營狀況良好。就拿城中園林為例，據(jù)公開資料顯示，2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.14億元，上年同期為5193.02萬元，本期較上年同期增長1倍多，利潤總額和凈利潤分別為1334.67萬元、1019.07萬元，實現(xiàn)了營業(yè)額和利潤的大幅增長。即使是這樣營收數(shù)據(jù)城中園林還是要主動摘牌，其背后摘牌原因很令人費解。不過，相比摘牌潮，新三板園林企業(yè)轉戰(zhàn)IPO卻是異常火爆，據(jù)公開信息顯示，目前新三板園林企業(yè)擬轉板IPO的有10余家，并且該批園林企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)開始接受IPO上市輔導。

四、雄安新區(qū)——存在巨大預期差的園林板塊

4月1日，中共中央、國務院設立河北雄安新區(qū)的消息一經(jīng)發(fā)出，滬深兩市與雄安新區(qū)建設相關的上市公司就成為了資本市場焦點，連日起，逾40只雄安概念股出現(xiàn)集體漲停，當雄安板塊炒作如火如荼之時，監(jiān)管層果斷出手對雄安龍頭股進行批量停牌，以警示短期炒作的風險。此后，雄安概念股雖有所反復，不過板塊瘋炒力度大不如前。對于資本市場而言，短期暴漲之后便是漫長的價值回歸，隨著雄安新區(qū)建設的不斷推進，以雄安為主題第二波、第三波行情隨之會被觸發(fā)，未來相關園林上市公司的盈利空間可期。目前，天域生態(tài)、杭州園林、東方園林、京藍科技、整合生態(tài)等園林上市企業(yè)正在積極布局雄安生態(tài)建設。

五、園林行業(yè)的跨界并購——盈利預期可期

縱觀A股市場，跨界并購并不受看好，而今年發(fā)生在園林行業(yè)的這場并購重組卻得到了市場認可。2017年2月，京藍科技宣布將通過7.21億元交易對價收購北方園林90.11%的股權，其中現(xiàn)金對價1.92億元,發(fā)行股份支付對價5.29億元。該并購事項于6月1日獲證監(jiān)會有條件通過，9月15日完成資產(chǎn)過戶。并購后，京藍科技完善了生態(tài)修復和流域治理的能力，把業(yè)務鏈條迅速拓展到園林行業(yè)，同時展開對雄安新區(qū)卡位布局。據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示，京藍科技實現(xiàn)營業(yè)收入9.14億元，同比增長2976%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.44億元，同比增長550.27%。

六、生態(tài)園林PPP——2017年資本市場的“網(wǎng)紅”

PPP模式，其作為政府穩(wěn)增長、去杠桿的先進融資管理機制，從2015年國家一開始推行就備受資本市場的青睞。在園林行業(yè)，PPP模式已成為生態(tài)建設項目的主要推進形式。目前，從整體PPP入庫項目上看，截止3季度，生態(tài)建設和環(huán)境保護類PPP入庫項目投資額達9109.59億元，占入庫項目總投資的5.12%。在18日召開的中央經(jīng)濟工作會議上，會議對加快推進生態(tài)文明建設做出詳細部署：要實施好“十三五”規(guī)劃確定的生態(tài)保護修復重大工程；啟動大規(guī)模國土綠化行動，引導國企、民企、外企、集體、個人、社會組織等各方面資金投入，培育一批專門從事生態(tài)保護修復的專業(yè)化企業(yè)；深入實施“水十條”，全面實施“土十條”；加快生態(tài)文明體制改革，健全自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權制度，研究建立市場化、多元化生態(tài)補償機制，改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制。其中生態(tài)保護修復重大工程及大規(guī)模國土綠化行動將為園林PPP行業(yè)帶來巨大增量，行業(yè)即將迎來發(fā)展黃金期。

七、生態(tài)園林龍頭——東方園林市值首破600億

上市企業(yè)市值的多少是衡量上市公司綜合實力的指標，今年“十九大”期間，園林板塊大漲2.75%，東方園林盤中股價創(chuàng)下22.64元的歷史新高，其市值也首次突破600億元。據(jù)了解，2017年也是東方園林上市第八周年，這八年來，東方園林從上市之初的58.34億增長至600億，擴大近10倍；營業(yè)收入也從2009年的5.84億增長至2016年85.64億，增長近15倍，而今年東方園林前三季度的營收就超過去年全年，其營收數(shù)據(jù)更是可期。據(jù)中國園林股市網(wǎng)統(tǒng)計，截止29日，東方園林全年中標項目總額高達676.87億元，中標項目總額遠遠超過業(yè)內(nèi)其它上市公司。目前，東方園林的危廢、全域旅游等業(yè)務布局也正逐漸展開，未來公司利潤增長點將不斷增加。

八、2017年園林“百元股”締造者——杭州園林、綠茵生態(tài)

2017年園林行業(yè)資本市場締造了兩支百元股，其中一支是杭州園林；另外一支是綠茵生態(tài)。高股價和表面繁榮的背后其實暗藏著的資本炒作的風險，在兩支股高位破百后，其股價也迅速下跌，令投資者措手不及，究其原因是“次新股”、“高送轉”惡意炒作行為。針對其涉嫌操縱資本市場導致個股“閃崩”頻現(xiàn)的行為，證監(jiān)會、交易所等相關金融機構的監(jiān)管日益趨嚴。

九、東方園林巧妙“減持秀”

5月27日，被稱為“史上最嚴厲”的減持新規(guī)落地，這距離證監(jiān)會宣布將修改《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》僅隔了一天。這聲“平地驚雷”震動了兩市數(shù)千家上市公司。在園林行業(yè)，生態(tài)龍頭老大東方園林卻在政策夾縫中找到減持路徑。5月31日，東方園林公告稱：公司股東中泰創(chuàng)展資產(chǎn)管理有限公司(簡稱中泰資管)通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持其持有的公司無限售流通股股份3943萬股，占公司總股本的1.47%。減持股份為中泰資管2016年3月10日通過協(xié)議受讓的無限售流通股股份。對照證監(jiān)會發(fā)布的減持新規(guī)，東方園林這一減持方案可謂“精準”避開了新規(guī)約束，實現(xiàn)了減持的“最大化”，不得不讓人佩服。